Die eigene Immobilie ist für die meisten Menschen die größte Investition ihres Lebens, die über viele Jahre finanziert werden muss. Nach Schätzungen beliefen sich die Immobilieninvestitionen 2023 auf rund 427 Milliarden Euro. Verwendet wird das Geld zu 49 Prozent für Modernisierungen sowie zu 29 Prozent für den Kauf von gebrauchten Häusern und Wohnungen. Das Gewicht des Neubaus ist mit 19 Prozent vergleichsweise gering. Weitere 3 Prozent der Investitionen sind schließlich für den Erwerb von Bauland bestimmt.

Die Finanzierungsmittel der Kreditwirtschaft verteilen sich deutlich anders als die Investitionen auf die Verwendungsbereiche. Denn Immobilienbesitzer setzen bei der Instandhaltung und Modernisierung über 70 Prozent Eigenkapital ein. Bauherren und Käufer benötigen dagegen im Schnitt rund zwei Drittel Fremdkapital. Deshalb entfällt von allen neuen Krediten über die Hälfte des Volumens auf den Gebrauchterwerb, nahezu ein weiteres Viertel auf den Neubau. Sparkassen und Bausparkassen sind hierzulande seit Jahren die wichtigsten Finanzierer im privaten Wohnungsbau.

Die Aufsichtsbehörden beobachten die Kreditvergabe für Wohnimmobilien, weil sie Aufschluss über das mögliche Entstehen einer Immobilienpreisblase und deren Risiken für die Kreditwirtschaft gibt. Aufgrund des starken Zinsanstiegs wächst der Bestand an Wohnimmobilienkrediten in den Büchern der Banken inzwischen langsamer. Gemessen am Bruttoinlandsprodukt ist er sogar niedriger als in der ersten Hälfte der 2000er Jahre.